A Gafisa encerra 2015 e mira 2016 com foco em conciliar venda de estoques com lançamentos que possam dar
suporte à composição de receita dos próximos anos, em um cenário de mercado mais agressivo na disputa por
clientes de média e alta renda e com menor demanda por imóveis. Já a Tenda, focada na faixa 2 do Minha Casa,
Minha Vida se beneficia de ambiente mais favorável, mas tem desafios, como as incertezas em relação à nova fase
do programa e à possibilidade de mudanças nas regras de remuneração do Fundo de Garantia do Tempo de
Serviço (FGTS).
Neste ano, os lançamentos da Gafisa ficarão próximos de R$ 1 bilhão, segundo o presidente da companhia, Sandro
Gamba. A Gafisa tem condições de lançar entre R$ 1 bilhão e R$ 1,5 bilhão em 2016, conforme Gamba, mas o
volume dependerá das condições de mercado. A empresa já tem os terrenos necessários. Em relação ao tamanho
do mercado no próximo ano, ele diz que o setor aguarda previsibilidade para definir investimentos de médio e
longo prazo.
No segmento comercial, responsável pela maior parte de seus estoques prontos, a Gafisa vai buscar mais liquidez
por meio de descontos. "Estamos analisando toda a carteira de produtos para 2016. No residencial, não vemos
impacto de descontos que prejudiquem a margem", disse Gamba.
O presidente da Gafisa afirmou que o aumento de eficiência dá suporte à margem bruta neste momento de menor
liquidez do mercado. "Temos conseguido reduzir custos de obras e administrativos."
Segundo o diretor financeiro e de relações com investidores da Gafisa, André Bergstein, a empresa mantém seu
limite de crédito com bancos. "A Gafisa é vista como uma empresa saudável do ponto de vista do balanço", disse
Bergstein. Em setembro, a alavancagem medida por relação entre dívida líquida sobre patrimônio líquido era de
51%. O patamar inclui números consolidados de Gafisa e Tenda e equivalência patrimonial de Alphaville.
Para a Tenda, a concorrência na atuação da faixa 2 do Minha Casa tende a aumentar na execução da terceira fase.
O impacto líquido do Minha Casa 3 será negativo, na avaliação do presidente da Tenda, Rodrigo Osmo, pois o
cliente perderá capacidade de financiamento na faixa 2, e há indefinições na faixa 1,5. Segundo o executivo, a
maior preocupação da Tenda é o cenário macroeconômico. A empresa tem terrenos para lançamentos em 2016 e
metade de 2017.
Os distratos de imóveis lançados pela Tenda no novo modelo, que tem características como venda atrelada à
aprovação do crédito do cliente pelo banco, correspondem a 5% das vendas. Na média, os cancelamentos da Tenda
ocorrem três meses depois da venda. Segundo Osmo, a empresa teve economia de custos em "praticamente todas
as obras do novo modelo".
A Tenda tem expectativa de elevar as despesas gerais e administrativas, no máximo, em linha com a inflação. A
relação entre despesas gerais e administrativas e a receita líquida está em 9,9%. A Tenda estima margem bruta de
28% a 30% para os próximos anos e geração de caixa em 2016. Ela não informa meta de lançamentos, mas se o
valor dos nove meses for anualizado, deve superar R$ 1 bilhão em 2015.
|
Tecnologia em Máquinas para Usinagem de Perfis